Atltico tem o dobro da dvida do Cruzeiro, diz relatrio; veja ranking

O Atltico tem o dobro de dvida do Cruzeiro. o que aponta o Relatrio Convocados 2025, do economista Cesar Grafietti, especialista na anlise de balanos financeiros de clubes de futebol. O estudo de 250 pginas levou em considerao os dados apresentados pelas instituies no perodo entre 1 de janeiro e 31 de dezembro de 2024.

Segundo os nmeros indicados por Grafietti, o Galo deve R$ 2,304 bilhes e s fica abaixo do Corinthians. O Cruzeiro o quarto do ranking, com R$ 1,158 bilho a pagar. O levantamento englobou as equipes da Srie A do Campeonato Brasileiro de 2024.

De modo geral, o futebol brasileiro movimentou R$ 10,2 bilhes em receitas na Srie A em 2024, o maior valor j registrado. Por outro lado, os clubes acumularam R$ 14,6 bilhes em dvidas no mesmo ano.

Como o clculo foi feito?

Na pgina 96 do relatrio, Grafietti explicou os conceitos de dvida e liquidez.

• DVIDA: representa o total de obrigaes financeiras de uma empresa, incluindo emprstimos, contas a pagar e outros
  compromissos;
• LIQUIDEZ: a capacidade de converter ativos em dinheiro rapidamente para cobrir obrigaes financeiras, sobretudo as de curto prazo;

A dvida o que a empresa deve, enquanto a liquidez a facilidade com que ela consegue honrar suas obrigaes.

Cesar Grafietti

De acordo com o economista, um erro comum cometido pelas agremiaes calcular a dvida como “passivo circulante menos ativo circulante”. “Tecnicamente, isto uma forma de liquidez, e no caso de um clube que tem mais passivos que ativos, significa que est mais prximo da insolvncia, especialmente se o fluxo de caixa negativo”.

Outra falha deduzir os valores a receber de transferncia de atletas. “Na Europa, com regras rgidas contra quem no paga, funciona. No Brasil, onde clubes contratam, no pagam e ainda conseguem prazos longos, um erro considerar o ativo como redutor de dvida”, escreveu Cesar Grafietti.

Assim, a frmula aplicada para chegar ao valor final da dvida :

Onerosas

• + Instituies financeiras
• + Dvida com terceiros (no financeiros)

Operacionais

• + Contas a pagar a federaes
• + Contas a pagar a clubes
• + Contas a pagar a agentes

Fornecedores

• + Adiantamentos de TV
• + Adiantamentos de publicidade
• + Salrios, encargos e impostos
• + Direitos de imagem a apagar

Impostos/Acordos

• + Impostos parcelados e acordos

Deduo

• (-) Disponibilidades e aplicaes financeiras

Divergncias

Os critrios usados por Cesar Grafietti colocam a dvida do Atltico em um patamar bastante superior ao informado pelo clube (R$ 1,369 bilho).

O Galo fez justamente o que o economista considera inapropriado: somou os passivos circulante (prazo de at um ano) e no circulante (prazo superior a um ano), subtraiu as receitas antecipadas e abateu dinheiro em caixa, contas a receber (transferncia de jogadores, direitos de transmisso, etc.), ttulos mobilirios e depsitos judiciais.

J o Cruzeiro no detalhou quanto seria o tamanho de sua dvida. Todavia, seguindo o padro adotado pelo rival, essas cifras estariam na casa de R$ 896 milhes.

Ranking de dvidas do futebol brasileiro

1. Corinthians – R$ 2,343 bilhes
2. Atltico – R$ 2,304 bilhes
3. Botafogo – R$ 1,21 bilho
4. Cruzeiro – R$ 1,158 bilho
5. So Paulo – R$ 1,088 bilho
6. Internacional – R$ 959 milhes
7. Vasco – R$ 851 milhes
8. Palmeiras – R$ 823 milhes
9. Fluminense – R$ 822 milhes
10. Flamengo – R$ 666 milhes
11. Grmio – R$ 525 milhes
12. Athletico-PR – R$ 468 milhes
13. Vitria – R$ 190 milhes
14. Fortaleza – R$ 176 milhes
15. Bragantino – R$ 105 milhes
16. Bahia – R$ 91 milhes
17. Cuiab – R$ 32 milhes
18. Atltico-GO – R$ 14 milhes
19. Juventude – R$ 1 milho
20. Cricima – dvida zerada

Os nmeros do Atltico

Para Cesar Grafietti, o que deu certo no Atltico em relao sade financeira em 2024 foram o crescimento das receitas, o resultado operacional positivo e o desempenho esportivo. Em compensao, o economista apontou alguns problemas, como a dvida e os investimentos elevados e a necessidade de vender atletas para no fechar o ano no vermelho.

Esportivamente, (o Atltico) fez duas finais relevantes (Copa do Brasil e Copa Libertadores). Fora de campo, segue alavancado, as dvidas no cedem, e as receitas s cresceram por negociao de atletas e desempenho, o que incerto.

Cesar Grafietti sobre as finanas do Galo

Receita bruta – R$ 607 milhes

• Direitos de TV – R$ 247,7 milhes
• Publicidade/patrocnio – R$ 58,6 milhes
• Transao de atletas – R$ 115,9 milhes
• Bilheteria/scio – R$ 112,9 milhes
• Estdio – R$ 59,9 milhes
• Outros – R$ 12,2 milhes

Os nmeros do Cruzeiro

No Cruzeiro, Grafietti destacou o aumento da arrecadao, porm fez ressalva para o baixo resultado operacional e o crescimento das dvidas. Na viso do economista, a peformance esportiva foi ruim conforme o investimento feito pela SAF: o time terminou o Campeonato Brasileiro em nono lugar, fora da zona de classificao Libertadores, e perdeu a final da Copa Sul-Americana.

Desempenho frgil considerando o aumento de receitas e os aportes de capital. Tudo foi direcionado ao futebol, mas preciso ter ateno ao crescimento das dvidas, porque as receitas tero sempre um limite de expanso.

Cesar Grafietti sobre as finanas do Cruzeiro

Receita bruta – R$ 371,5 milhes

• Direitos de TV – R$ 138,1 milhes
• Publicidade/patrocnio – R$ 73,2 milhes
• Transao de atletas – R$ 74,8 milhes
• Bilheteria/scio – R$ 83,5 milhes
• Outros – R$ 1,9 milho

Bilionrios frente das SAFs

As SAFs de Atltico e Cruzeiro so comandadas por empresrios bilionrios de Minas Gerais. O Galo tem Rubens Menin como investidor mais lembrado, alm de seu filho, Rafael Menin, e os scios Ricardo Guimares, Renato Salvador e Daniel Vorcaro. J a Raposa conduzida por Pedro Loureno em parceria com os filhos Pedro Junio e Bruno Oliveira e o scio Waldir Rocha Pena.

Nascido em Belo Horizonte, Rubens Menin Teixeira de Souza, de 69 anos, engenheiro civil formado na UFMG. Em 1979, ele foi um dos fundadores da MRV, construtora que atua no ramo de empreendimentos residenciais. O empresrio ainda detm o controle do Banco Inter, da CNN Brasil, da Rdio Itatiaia e de vincolas em Portugal.

Pedro Loureno de Oliveira, tambm de 69 anos, natural de Paineiras, a 270 quilmetros de Belo Horizonte. De origem humilde, ele se mudou para a capital aos 18 anos e ganhou experincia no varejo at abrir o prprio negcio, o Supermercados BH, em 1996. Hoje, a rede uma potncia em Minas e no Esprito Santo, com previso de alcanar o patamar de 389 lojas em 2025.